第156章 資本的狂熱（第1頁）

“山海集”的故事，如同一塊投入平靜湖面的巨石，在資本圈層激起了洶涌的浪潮。

路演結束后的幾個小時，蘇晚晴的手機就開始持續不斷地響起。最初是幾家參與路演機構的跟進電話，語氣熱切地詢問更詳細的運營數據和時間表。緊接著，更多未能擠進路演現場的投資人，通過各種渠道輾轉聯系上來，言辭懇切地希望獲得一份商業計劃書，或者哪怕只是“十分鐘的電話交流”。

公司的前臺電話也幾乎被打爆，投資助理們忙得腳不沾地，整理雪片般飛來的會議邀請和盡職調查清單。

第三天，第一份正式的term

sheet（投資條款清單）被送到了蘇晚晴的辦公桌上。給出的估值，比b輪時翻了一點五倍。她還沒來得及仔細審閱條款，顧淮之的電話就打了進來。

“晚晴，”他的聲音在電話里帶著一絲不易察覺的凝重，“剛收到消息，紅杉和高瓴都開了內部緊急會議，專門討論‘山海集’的項目。預計他們的ts這幾天就會到，而且，價格可能會很激進。”

果然，如同推倒了第一張多米諾骨牌，接下來的幾天，情況徹底失控。

一份比一份優厚的ts接踵而至。估值從一點五倍，迅速被抬升到兩倍、兩點五倍……甚至有一家背景雄厚的互聯網戰投，給出了接近三倍的溢價，并且承諾除了資金，還將無條件開放其龐大的流量入口和戰略資源。

“瘋了，都瘋了……”財務總監拿著最新一份報價，手指都有些顫抖，不知是出于興奮還是擔憂。這份報價不僅估值驚人，而且條款極其“友好”，幾乎沒有任何對賭和嚴苛的限制。

投資人群里已經開始流傳關于“山海集”的各種分析文章，將其譽為“下一代創意消費的基礎設施”、“顛覆傳統品牌模式的革命者”。媒體的聚光燈也迅速聚焦，蘇晚晴再次被推上風口浪尖，采訪邀約絡繹不絕。

公司的內部氛圍也變得微妙。之前對“山海集”戰略持保留態度的元老們，看著這遠超預期的資本追捧和不斷飆升的估值，反對的聲音漸漸微弱下去，取而代之的是一種被時代洪流裹挾著的、混合著疑慮與興奮的復雜情緒。而年輕的團隊則士氣大振，摩拳擦掌，準備大干一場。

蘇晚晴坐在辦公室里，窗外是車水馬龍，室內是堆積如山的投資文件。她應該感到興奮，甚至志得意滿。這一切，似乎都印證了她戰略決策的正確和前瞻。

然而，她卻沒有。

她清晰地記得，在最近一次與某頂級基金合伙人的會面中，對方甚至沒有過多詢問平臺具體的運營細節和風險控制，反而更熱衷于探討“平臺效應”帶來的想象空間，以及如何用資本快速催熟市場，擠垮潛在的競爭對手。

“蘇總，不用擔心盈利模式，”那位合伙人自信地揮揮手，“只要把gmv（商品交易總額）做上去，把市場份額占到絕對主導，未來的變現方式多的是。資本看重的，是你們的賽道和格局！”

那一刻，蘇晚晴感到一絲寒意。

資本的狂熱，像一場突如其來的風暴，將她和她苦心構想的“山海集”一起卷上了高空。她俯瞰到了更壯麗的風景，但也感受到了身下虛浮的空氣，以及那推動她不斷上升的、近乎野蠻的力量。

這力量，能助她平步青云，也能讓她……粉身碎骨。

她拿起桌上那份估值最高的ts，紙張光滑，數字誘人。可她的指尖，卻感覺不到絲毫溫度。