城市的燈火在顧淮之頂層公寓的落地窗外連成一片璀璨的光河,而室內(nèi)只亮著一盞孤零零的閱讀燈,在光潔的地板上投下一圈溫暖卻有限的光暈。
蘇晚晴蜷在沙發(fā)上,手里捧著一杯早已涼透的花茶,目光有些失焦地看著窗外。那份估值最高的ts被她隨意放在茶幾上,像一塊灼人的炭。
顧淮之沒(méi)有打擾她,只是安靜地坐在對(duì)面,直到她輕輕呼出一口氣,帶著難以掩飾的疲憊。
“所有人都覺(jué)得我們成功了,”蘇晚晴的聲音有些沙啞,帶著一絲自嘲,“估值、追捧、光環(huán)……淮之,我應(yīng)該高興的,對(duì)嗎?”
顧淮之將一杯溫水推到她面前,換掉了她手中冰冷的茶杯。“資本市場(chǎng)的熱度,是一把雙刃劍。”他的聲音平和,像夜色中沉穩(wěn)的錨,“他們今天的狂熱,源于對(duì)你所講述的‘平臺(tái)故事’和‘生態(tài)價(jià)值’的巨大想象空間。這份想象,給了我們前所未有的估值和議價(jià)能力。”
蘇晚晴抬眼看他,等待著他接下來(lái)的“但是”。
“但是,”顧淮之果然話鋒一轉(zhuǎn),眼神銳利起來(lái),“估值是期望,更是枷鎖。他們今天愿意用三倍溢價(jià)投資你,意味著他們預(yù)期你在三五年后,能帶來(lái)十倍、甚至三十倍的回報(bào)。這份期望,會(huì)轉(zhuǎn)化成巨大的壓力,壓在‘山海集’的每一個(gè)數(shù)據(jù)指標(biāo)上。”
他身體微微前傾,燈光在他深邃的眼中映出冷靜的光芒:“而平臺(tái)模式,尤其是初期,最大的特點(diǎn)就是燒錢(qián)。技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)補(bǔ)貼、‘集創(chuàng)者’扶持、物流體系建設(shè)……每一項(xiàng)都需要海量的資金投入。燒錢(qián)的速度,會(huì)是指數(shù)級(jí)增長(zhǎng),遠(yuǎn)超我們做自主品牌的時(shí)候。”
蘇晚晴的指尖無(wú)意識(shí)地收緊。這些她并非完全沒(méi)有想到,但在資本的一片贊美和狂熱中,這些冰冷的風(fēng)險(xiǎn)被有意無(wú)意地淡化了。
“更關(guān)鍵的是,”顧淮之的聲音低沉下去,帶著一種不容置疑的嚴(yán)肅,“晚晴,你必須盡快找到屬于‘山海集’的、健康的單位經(jīng)濟(jì)模型(unit
economics)。換句話說(shuō),你獲取一個(gè)‘集創(chuàng)者’,服務(wù)一個(gè)‘集創(chuàng)者’,最終從他身上獲得的長(zhǎng)期價(jià)值,必須要大于你為他付出的所有成本。這個(gè)模型必須是正向的,可持續(xù)的。”
他拿起那份ts,指尖點(diǎn)了點(diǎn)上面那個(gè)驚人的數(shù)字:“否則,現(xiàn)在估值有多高,將來(lái)摔得就會(huì)有多慘。資本可以容忍你短期虧損,但絕不會(huì)容忍你長(zhǎng)期無(wú)法證明自己的盈利路徑。一旦增長(zhǎng)放緩,或者市場(chǎng)風(fēng)向轉(zhuǎn)變,今天的狂熱追捧,瞬間就會(huì)變成明日的催命符。”
他看著她,目光如炬:“我們需要資本,但不能被資本的期望綁架,迷失在盲目追求gmv和規(guī)模的幻影里。在簽下任何一份協(xié)議之前,你必須想清楚,你的平臺(tái),核心價(jià)值究竟是什么?你究竟要靠什么贏得市場(chǎng),并且健康地活下去?”
窗外,流光溢彩,是無(wú)數(shù)欲望與野心的縮影。
窗內(nèi),顧淮之的話語(yǔ)像一盆冰水,兜頭澆下,瞬間熄滅了蘇晚晴心中因資本狂熱而滋生出的那一點(diǎn)點(diǎn)浮躁。
她深吸一口氣,涼意沁入心脾,卻讓頭腦前所未有地清醒。
“我明白了。”她輕聲說(shuō),目光重新聚焦,落在那些令人眩暈的數(shù)字上,不再僅僅是看到它的誘惑,更看到了其背后沉甸甸的責(zé)任與風(fēng)險(xiǎn)。
路還很長(zhǎng),而資本的盛宴,才剛剛開(kāi)始。